长城汽车—销量逆势而上,龙头优势尽显

  • 日期:07-16
  • 点击:(1721)

通博tb6688

华锦证券发布投资研究报告,评级为:

长城汽车(601633)

事件:7月9日,公司宣布6月份汽车销量为63,300辆,同比增长1.79%;产量为62,900台,同比增长1.15%。 1 - 6月,公司累计汽车销量493,500辆,同比增长4.67%;累计产量497,100台,同比增长5.53%。根据协会公布的数据,1 - 6月国内窄幅乘用车产量为-16.3%,综合销量为-9.3%。

据该品牌介绍,1至6月,哈弗品牌总销量为352,900台,同比增长8.47%; WEY品牌累计销量为46,900台,同比下降39.62%;长城品牌累计销量66,800台,同比下降2.61%;该品牌的累计销量为27,000台。

哈佛的销量稳步增长,最强劲的SUV领导者是恒强。 6月,哈弗品牌SUV销量为45,300辆,同比增长7.44%;今年累计销量为352,900台,同比增长8.47%。在H系列中,“国神车”H6售出27,100辆,同比增长2.94%,并累计在SUV市场上首次销售73个月。在F和M系列中,F7自去年11月上市以来已显示出其爆炸性潜力。月销量继续攀升。 6月份,销量为10,100台,连续六个月销量超过10,000台。 M6在今年上半年具有成本效益优势。累计销量为4.18辆,同比增长126%。在下半年,F系列还将推出新车F7x,而哈佛经典H6也将在中期推出。在新老车型的共同努力下,哈佛品牌有望全年保持稳定增长。

欧拉的销售继续攀升,新能源布局的有效性得以揭示。该公司目前销售三种新能源型号,即Euler iQ,Euler R1和WEYP8。凭借具有成本效益的模型和增值服务,如“7天无忧回归”和“物超所值”,欧拉品牌的两款车型在上半年共销售了27,000辆。一年,成功推进了中国新能源乘用车品牌的销售。前十名。在下半年,该公司将推出新能源新型号,如Euler R2和WEYP8GT。随着车辆布局的逐步完善,公司的新能源汽车销量有望保持快速增长。

俄罗斯工厂竣工投产,全球化战略逐步实施。随着国内汽车市场逐步从增量市场向股市转变,公司加快了海外市场扩张的步伐。 6月5日,俄罗斯图拉工厂竣工投产,宣布公司全球化战略进入新阶段。 6月份,公司出口汽车6711辆,同比增长83.31%;上半年,出口汽车30,300辆,同比增长29.39%。 2019年是公司全球化战略的一年。预计下半年出口量将继续快速增长,新海外工厂产能的逐步释放将逐步推动新的业绩增长。

投资建议:在上半年汽车行业整体低迷的大环境下,公司的产销量逆势而上,市场份额不断提升,领先地位日益突出。我们认为,在推动汽车消费,减税和减费等政策的刺激下,汽车行业有望在下半年逐步回暖;凭借领先优势,公司的销量有望保持稳定增长,利润率可能会有明显提升。根据今年上半年的生产和销售情况,我们将公司2019年至2021年的盈利预测分别下调至每股收益0.62元,0.71元和0.79元,净资产收益率为10.2%, 11.0%和11.6%。维持“买入-B”投资评级。

风险提示:促进汽车消费等政策已低于预期;该公司的新车型尚未按预期推广。

免责声明:本页面上的所有内容仅供投资者参考。作者的观点并不代表Dolphin股票头寸,也不构成任何投资建议。